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上游原材料版图又落一子 宁德时代借机入局澳锂矿

2019-10-28 08:14:48热度2569
为了更好地应对降本压力,2019年以来,宁德时代在上游原材料方面进行一系列的布局。截至目前,宁德时代通过一系列资本运作及与原材料企业签订协议等方式,已经建立起从锂资源、碳酸锂及氢氧化锂到三元前躯体、磷

"军队没有移动,但是谷物和饲料是第一位的."近年来,宁德时代不断扩大了国内外上游原料的布局。繁忙的布局有哪些考虑因素?

9月4日,宁德时代新能源科技有限公司(以下简称“宁德时代”和300750.sz)宣布,为确保公司上游锂资源的供应,公司计划通过认购额外股份对皮尔巴拉矿产有限公司(以下简称“皮尔巴拉”)进行战略投资。皮尔巴拉的投资将增加宁德时代上游锂资源的储量。

值得注意的是,锂电池的核心材料锂的价格仍呈下降趋势。投资者对锂矿石的热情正在消退,但这没能阻止中国电池巨头宁德的参与。从外部来看,现在不是宁德时代投资皮尔巴拉的好时机。

9月11日,宁德时代的相关领导人在接受《中国商报》采访时表示,矿业有其自身的周期性行业特征。宁德时代对电动汽车市场的长期发展持乐观态度。对皮尔巴拉的投资是战略投资,而不是金融投资,目的是更好地保护上游资源,形成产业链协同效应。

记者注意到宁德时代已经多次大规模扩大原材料资源,加强了全球产业链布局。除锂资源外,还有碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂和三元材料的布局图。在一系列行动的背后,隐藏着对宁德时代能否保证高质量、低成本的原材料供应以巩固其在市场竞争中的领先地位的担忧。

“低迷”时期的锂矿

锂盐的价格“无休止地下跌”,但它没能阻止中国电池巨头宁德的介入。

目前,动力电池的核心材料锂的价格仍呈下降趋势。根据长江有色金属网,碳酸锂的全球价格自今年以来已经下跌了13%。自1月份以来,用于锂勘探和开采的solactive globalitarium指数下跌了50%以上。其他主要生产商也报告利润和利润大幅下降。

宁德时报宣布,通过其全资子公司香港时报新能源科技有限公司(以下简称“香港时报”)与皮尔巴拉于2019年9月3日签署了认购协议。认购协议是认购皮尔巴拉以每股0.3澳元的价格发行的1.83亿股普通股,总价格为5500万澳元(约合人民币2.6亿元),占本次发行完成后总股本的8.5%(以皮尔巴拉融资最终完成为准)。

公告显示皮尔巴拉于2007年在澳大利亚证券交易所(asx)上市,总股本为18.52亿股。公司主要从事锂矿石和钽矿石的勘探开发。主要采矿项目是位于西澳大利亚的锂辉石项目。今年上半年,皮尔巴拉实现营业收入4279万澳元,净利润亏损2893万澳元。

宁德时报(Ningde Times)表示,投资皮尔巴拉将有助于进一步改善公司产业链的上游布局,提高公司上游锂资源的储量。从长远来看,它将对公司未来的财务状况和经营成果产生积极影响。

此项外商投资仍需经中国发展改革委、商务部、外交部、皮尔巴拉股东大会等相关部门批准、备案或登记。

那么,对于宁德时代来说,现在是进入局里的好时机吗?宁德时代回应称,上游布局可以使公司加强对上游资源供给的保护,更好地发挥产业链的协同作用,创造更大的价值。目前,该项目仍需奥迪批准,皮尔巴拉股东大会召开时间尚未披露。

真锂研究公司首席分析师莫科在接受《中国商业新闻》采访时表示,“从宁德时代的规模来看,我们已经在欢乐谷赢得了近一半的市场份额。对锂矿石的需求很大,金属原料价格的波动也会影响原料成本。对于这样一家大公司来说,我们当然希望在资源方面有一个布局。一般来说,这是为了稳定成本。”

降低成本提高质量刻不容缓

记者注意到,除锂资源外,宁德时代近年来多次大规模扩大其原材料资源,更多出于降低成本和提高质量的需要。

受新能源补贴回落等因素的影响,新能源汽车产业的增长速度最近有所放缓。汽车分析师任万福(Ren Wanfu)提到,尽管从终端市场向产业链上游的传输需要一些时间,但许多零部件供应商长期以来都感受到了市场持续低迷带来的压力。

记者了解到,目前,作为核心组件的动力电池成本至少占新能源汽车成本的三分之一甚至一半,这在产业链中是一个相对较高的利润率。因此,在成本压力下,不乏汽车公司将压力转嫁给电池制造商和原材料公司。在之前参观4s店时,一名销售人员告诉记者,随着电池价格的下降,电动汽车的价格也会下降。

2019年4月26日,宁德时代相关领导在2018年在线绩效简报会上表示,随着新能源汽车产业规模的增加,补贴退出是合理的。至于撤坡给行业带来的压力,要求汽车、电池、材料等行业的整个产业链共同降低成本,提高效率,应对撤坡补贴的影响。

目前,宁德时代除了自身技术实力逐步提高之外,还实现了上游资源、中游材料、下游整车和回收利用的全产业链整合。

为了更好地应对成本降低的压力,宁德时代自2019年以来对上游原材料进行了一系列布局。除了在皮尔巴拉的投资,宁德时报今年4月还投资91.3亿元建设正极材料。9月,宁德时报与其控股子公司广东邦普共同投资36亿元成立合资公司,从事正极材料及相关资源的投资和管理。

迄今为止,宁德时代通过一系列资本运营和与原材料企业签订协议,确立了从锂资源、碳酸锂和氢氧化锂到三元前驱体、磷酸铁锂和三元材料的上游原材料布局。

关于公司加快上游原材料配送的策略,宁德时报相关官员表示,公司加强了深入的产业链合作,以增强公司的整合优势,确保上游材料的供应。

美世坦率地说,为了做大做强,成为行业内的龙头企业,动力电池企业必须顺流而上,避免资源的“瓶颈”。

电池行业进入洗牌期

在宁德时代降低成本、提高质量的战略背后,动力电池行业正在经历新一轮的洗牌。对许多企业来说,“生存”已经成为当务之急。

在记者整理不完全后,沃特马自2018年以来一直深陷债务危机,孟实科技(Mengshi Technology)和智行等多家动力电池公司一再报告现金流短缺。

以中国电池巨头宁德时代为代表的国内动力电池公司也面临压力。宁德时报董事长曾玉群在第六届g20锂峰会上表示,“未来三到四年将是动力电池和产业链上下游企业最困难的时期。尤其是在降低成本压力方面,上下游企业将面临前所未有的挑战,这需要整个产业链的合作与协调才能渡过难关。”

根据《宁德时报》2019年上半年的财务报告,宁德时报2019年上半年的收入为202.64亿元,同比增长116.5%。上市公司股东应占净利润21.02亿元,同比增长130.79%。

从公司具体业务来看,动力电池系统销售收入168.92亿元,同比增长135.01%。储能系统销售收入达到2.4亿元,同比增长369.55%。锂电池材料销售收入23.09亿元,同比增长32.14%。根据华中证券、宁德时报、比亚迪和郭萱高科技的数据,在2019年6月中国安装动力电池排名中,它们仍然位列前三。

虽然市场份额相对较好,但宁德作为龙头企业,仍然需要克服毛利率下降等隐忧。根据财务报告,宁德时代的毛利率从2016年的43.7%下降至2017年的36.29%和2018年的32.79%。

对此,《宁德时报》在2018年年报中表示,如果市场竞争加剧或未来国家政策调整等因素导致公司产品价格和原材料采购价格发生不利变化,公司毛利率有下降的风险。

除了“内部担忧”,宁德时代还面临强大的海外竞争对手。随着股权比例政策的放开,日本和韩国的电力电池公司在取消补贴后正在市场上争夺权力。松下、三星、lg等电池公司都已开始与中国汽车公司密切接触,甚至在中国建厂以扩大产能。

美世认为,50: 50的动力电池比例自由化意味着外国电池工厂可以在中国设立全资或控股子公司,但这并不意味着市场将对它们平等开放。如果日韩电池厂真的能获得平等的竞争机会,他们应该在短期内迅速抢占市场,这将对宁德时代(Ningde era)等大工厂产生影响,但从长期来看,他们应该加快中国电池厂的进步步伐。

(编辑:赵金波)